Das Jahr 2025 dürfte für den globalen Energie- und Rohstoffsektor entscheidend sein. Der anhaltende Konflikt zwischen Russland und der Ukraine, ein Waffenstillstand im Gazastreifen und der bevorstehende COP30-Gipfel in Brasilien – der für die Klimapolitik von entscheidender Bedeutung sein wird – prägen eine unsichere Lage. Gleichzeitig hat der Beginn von Trumps zweiter Amtszeit mit ersten Kriegsmaßnahmen und Handelszöllen die geopolitischen Spannungen verschärft.
Vor diesem komplexen Hintergrund stehen Energieunternehmen vor schwierigen Entscheidungen hinsichtlich der Kapitalallokation für fossile Brennstoffe und kohlenstoffarme Investitionen. Nach rekordverdächtigen Fusions- und Übernahmeaktivitäten in den letzten 18 Monaten ist die Konsolidierung unter den großen Ölkonzernen weiterhin stark und könnte sich bald auf den Bergbau ausweiten. Gleichzeitig treibt der Boom bei Rechenzentren und KI die dringende Nachfrage nach rund um die Uhr verfügbarem, sauberem Strom voran, was eine starke politische Unterstützung erfordert.
Hier sind die fünf wichtigsten Trends, die den Energiesektor im Jahr 2025 prägen werden:
1. Geopolitik und Handelspolitik verändern die Märkte
Trumps neue Zollpläne stellen eine erhebliche Bedrohung für das globale Wachstum dar. Sie könnten das BIP-Wachstum um 50 Basispunkte auf rund 3 % senken. Dies könnte die globale Ölnachfrage um 500.000 Barrel pro Tag reduzieren – etwa ein halbes Jahreswachstum. Gleichzeitig lässt der Ausstieg der USA aus dem Pariser Abkommen kaum noch Chancen, dass die Länder ihre NDC-Ziele vor der COP30 erhöhen, um wieder auf Kurs für das 2-Grad-Ziel zu kommen. Obwohl Trump die Ukraine und den Frieden im Nahen Osten ganz oben auf die Agenda setzt, könnte jede Lösung das Rohstoffangebot erhöhen und die Preise drücken.
2. Investitionen steigen, aber langsamer
Die Gesamtinvestitionen in Energie und natürliche Ressourcen werden voraussichtlich 2025 1,5 Billionen US-Dollar übersteigen, ein Anstieg von 6 % gegenüber 2024 – ein neuer Rekord, wobei sich das Wachstum allerdings auf die Hälfte des Anfang des Jahrzehnts verlangsamt. Die Unternehmen gehen aufgrund der Unsicherheit über das Tempo der Energiewende vorsichtiger vor. Investitionen in kohlenstoffarme Technologien stiegen bis 2021 auf 50 % der gesamten Energieausgaben, stagnieren seitdem aber. Um die Pariser Ziele zu erreichen, müssen diese Investitionen bis 2030 um weitere 60 % erhöht werden.
3. Die Reaktion der großen europäischen Ölkonzerne
Während US-Ölgiganten starke Aktienkurse nutzen, um unabhängige inländische Unternehmen zu übernehmen, richten sich alle Augen auf Shell, BP und Equinor. Ihre Priorität liegt derzeit auf finanzieller Stabilität – der Optimierung ihrer Portfolios durch die Veräußerung nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte, der Verbesserung der Kosteneffizienz und der Steigerung des freien Cashflows zur Unterstützung der Aktionärsrenditen. Dennoch könnten schwache Öl- und Gaspreise im Laufe des Jahres 2025 zu einem bahnbrechenden Deal der großen europäischen Konzerne führen.
4. Öl, Gas und Metalle stehen vor volatilen Preisen
Die OPEC+ steht vor einem weiteren herausfordernden Jahr und muss versuchen, den Brent-Preis das vierte Jahr in Folge über 80 USD/bbl zu halten. Bei einem robusten Angebot außerhalb der OPEC erwarten wir für 2025 einen durchschnittlichen Brent-Preis von 70-75 USD/bbl. Die Gasmärkte könnten sich vor der Bereitstellung neuer LNG-Kapazitäten im Jahr 2026 weiter verschärfen, was zu höheren und volatileren Preisen führen könnte. Die Kupferpreise begannen 2025 bei 4,15 USD/lb und lagen damit unter ihrem Höchststand im Jahr 2024. Es wird jedoch erwartet, dass sie sich wieder auf durchschnittlich 4,50 USD/lb erholen, da die starke Nachfrage aus den USA und China das Angebot neuer Minen übersteigt.
5. Energie und erneuerbare Energien: Ein Jahr beschleunigter Innovation
Langsame Genehmigungen und Vernetzungen haben das Wachstum erneuerbarer Energien lange Zeit gebremst. Es gibt Anzeichen dafür, dass 2025 einen Wendepunkt markieren könnte. Deutschlands Reformen haben die Genehmigungen für Onshore-Windenergie seit 2022 um 150 % erhöht, während die Reformen der US-amerikanischen FERC die Zeitpläne für die Vernetzung verkürzen – einige ISOs führen Automatisierungsmaßnahmen ein, um Studien von Jahren auf Monate zu verkürzen. Der schnelle Ausbau von Rechenzentren zwingt Regierungen, insbesondere in den USA, zudem dazu, der Stromversorgung Priorität einzuräumen. Mit der Zeit könnte dies die Gasmärkte verschärfen und die Strompreise in die Höhe treiben, was zu einem politischen Brennpunkt werden könnte, ähnlich wie die Benzinpreise vor den Wahlen im letzten Jahr.
Da sich die Landschaft ständig weiterentwickelt, müssen die Energieakteure diese Chancen und Risiken flexibel meistern, um ihre Zukunft in dieser entscheidenden Ära zu sichern.
Beitragszeit: 04.07.2025
