Aasta 2025 kujuneb ülemaailmse energia- ja loodusvarade sektori jaoks pöördeliseks. Käimasolev Venemaa-Ukraina konflikt, Gaza relvarahu ja eelseisev COP30 tippkohtumine Brasiilias – mis on kliimapoliitika seisukohalt ülioluline – kujundavad kõik ebakindlat maastikku. Samal ajal on Trumpi teise ametiaja algus koos varajaste sammudega sõja ja kaubandustariifide osas lisanud uusi geopoliitilisi pingeid.
Selle keerulise tausta keskel seisavad energiaettevõtted silmitsi raskete otsustega kapitali jaotamise osas fossiilkütuste ja vähese süsinikuheitega investeeringute vahel. Pärast rekordilist ühinemis- ja omandamistegevust viimase 18 kuu jooksul on naftatööstuse suurettevõtete konsolideerumine endiselt tugev ja võib peagi levida kaevandussektorisse. Samal ajal tekitab andmekeskuste ja tehisintellekti buum pakilist nõudlust ööpäevaringse puhta elektri järele, mis nõuab tugevat poliitilist tuge.
Siin on viis peamist trendi, mis kujundavad energiasektorit 2025. aastal:
1. Geopoliitika ja kaubanduspoliitika kujundavad turge ümber
Trumpi uued tariifiplaanid kujutavad endast märkimisväärset ohtu ülemaailmsele majanduskasvule, potentsiaalselt vähendades SKP kasvu 50 baaspunkti võrra umbes 3%-ni. See võiks vähendada ülemaailmset naftanõudlust 500 000 barreli võrra päevas – umbes poole aasta kasvu. Samal ajal jätab USA Pariisi kokkuleppest lahkumine riikidele väikese võimaluse tõsta oma riiklikult määratud panuste eesmärke enne COP30-d, et jõuda tagasi 2°C eesmärgi teele. Isegi kui Trump seab Ukraina ja Lähis-Ida rahu päevakorras kõrgele kohale, võib iga resolutsioon suurendada tooraine pakkumist ja langetada hindu.
2. Investeeringud kasvavad, kuid aeglasemas tempos
Energia ja loodusvarade investeeringute kogumaht peaks 2025. aastal ületama 1,5 triljonit USA dollarit, mis on 6% rohkem kui 2024. aastal – see on uus rekord, kuid kasv aeglustub poole võrra selle kümnendi alguses nähtud tempost. Ettevõtted on ettevaatlikumad, mis peegeldab ebakindlust energiaülemineku kiiruse suhtes. Vähese süsinikuheitega tehnoloogiasse tehtavad investeeringud tõusid 2021. aastaks 50%-ni energia kogukulutustest, kuid on sellest ajast alates jäänud püsima. Pariisi eesmärkide saavutamiseks on vaja selliseid investeeringuid 2030. aastaks veel 60% suurendada.
3. Euroopa naftahiiglased kaardistavad oma reaktsiooni
Kuna USA naftagigandid kasutavad tugevaid aktsiaid kodumaiste sõltumatute ettevõtete omandamiseks, on kõik pilgud suunatud Shellile, BP-le ja Equinorile. Nende praegune prioriteet on finantsiline vastupidavus – portfellide optimeerimine mitte-põhitegevusega seotud varade müügi kaudu, kulutõhususe parandamine ja vaba rahavoo suurendamine aktsionäride tootluse toetamiseks. Sellegipoolest võivad nõrgad nafta- ja gaasihinnad 2025. aasta lõpus käivitada Euroopa suurfirmade vahel murrangulise tehingu.
4. Nafta, gaasi ja metallide hinnad on kõikuvad
OPEC+ seisab silmitsi järjekordse keerulise aastaga, püüdes hoida Brenti toornafta hinda neljandat aastat järjest üle 80 USA dollari barreli kohta. Arvestades tugevat OPECi-välist pakkumist, eeldame, et Brenti keskmine hind on 2025. aastal 70–75 USA dollarit barreli kohta. Gaasiturud võivad enne uue veeldatud maagaasi (LNG) võimsuse saabumist 2026. aastal veelgi pingestuda, mis muudab hinnad kõrgemaks ja volatiilsemaks. Vase hind algas 2025. aastal 4,15 USA dollari juures naela kohta, mis on madalam kui 2024. aasta tipptase, kuid eeldatavasti tõuseb see keskmiselt 4,50 USA dollarini naela kohta tänu tugevale USA ja Hiina nõudlusele, mis ületab uute kaevanduste pakkumist.
5. Energia ja taastuvenergia: kiireneva innovatsiooni aasta
Aeglane lubade andmine ja ühenduste väljastamine on taastuvenergia kasvu pikka aega pidurdanud. On märke, et 2025. aasta võib olla pöördepunkt. Saksamaa reformid on alates 2022. aastast suurendanud maismaatuuleparkide heakskiitu 150%, samas kui USA FERC-i reformid hakkavad ühenduste tähtaegu lühendama – mõned ISO-d rakendavad automatiseerimist, et lühendada uuringuid aastatelt kuudele. Andmekeskuste kiire laienemine sunnib valitsusi, eriti USA-s, seadma esikohale elektrienergia tarnimise. Aja jooksul võib see gaasiturge pingestada ja elektrihindu tõsta, muutudes poliitiliseks ärevuspunktiks, mis sarnanes bensiini hindadega enne eelmise aasta valimisi.
Kuna maastik areneb pidevalt, peavad energiasektori tegijad neid võimalusi ja riske paindlikult ära kasutama, et kindlustada oma tulevik sel määraval ajastul.
Postituse aeg: 04.07.2025
