سال ۲۰۲۵ قرار است برای بخش انرژی و منابع طبیعی جهانی، سال محوری باشد. درگیری مداوم روسیه و اوکراین، آتش‌بس در غزه و اجلاس آتی COP30 در برزیل - که برای سیاست آب و هوایی بسیار مهم خواهد بود - همگی چشم‌اندازی نامشخص را شکل می‌دهند. در همین حال، آغاز دوره دوم ریاست جمهوری ترامپ، با اقدامات اولیه در مورد جنگ و تعرفه‌های تجاری، لایه‌های جدیدی از تنش ژئوپلیتیکی را به آن افزوده است.
در بحبوحه این پس‌زمینه پیچیده، شرکت‌های انرژی با تصمیمات سختی در مورد تخصیص سرمایه در سوخت‌های فسیلی و سرمایه‌گذاری‌های کم‌کربن روبرو هستند. پس از فعالیت‌های رکوردشکن ادغام و تملک در ۱۸ ماه گذشته، ادغام بین شرکت‌های بزرگ نفتی همچنان قوی است و می‌تواند به زودی به معدن نیز گسترش یابد. در عین حال، رونق مراکز داده و هوش مصنوعی، تقاضای فوری برای برق پاک شبانه‌روزی را به دنبال دارد و نیازمند حمایت قوی سیاست‌گذاری است.
در اینجا پنج روند کلیدی که بخش انرژی را در سال 2025 شکل خواهند داد، آورده شده است:
۱. ژئوپلیتیک و سیاست‌های تجاری، بازارها را تغییر شکل می‌دهند
طرح‌های جدید تعرفه‌ای ترامپ تهدیدی جدی برای رشد جهانی محسوب می‌شوند و می‌توانند ۵۰ واحد پایه از رشد تولید ناخالص داخلی بکاهند و آن را به حدود ۳ درصد کاهش دهند. این امر می‌تواند تقاضای جهانی نفت را ۵۰۰ هزار بشکه در روز کاهش دهد - تقریباً معادل رشد نیمی از سال. در همین حال، خروج ایالات متحده از توافق پاریس، شانس کمی را برای کشورها باقی می‌گذارد تا اهداف NDC خود را قبل از COP30 افزایش دهند تا به مسیر ۲ درجه سانتیگراد بازگردند. حتی با اینکه ترامپ صلح اوکراین و خاورمیانه را در صدر دستور کار خود قرار داده است، هرگونه قطعنامه‌ای ممکن است عرضه کالاها را افزایش داده و قیمت‌ها را کاهش دهد.
۲. سرمایه‌گذاری در حال افزایش است، اما با سرعت کمتر
انتظار می‌رود کل سرمایه‌گذاری در انرژی و منابع طبیعی در سال ۲۰۲۵ از ۱.۵ تریلیون دلار آمریکا فراتر رود که نسبت به سال ۲۰۲۴، ۶ درصد افزایش نشان می‌دهد - رکورد جدیدی است، اما با این حال، سرعت رشد به نصف سرعت مشاهده شده در اوایل این دهه کاهش یافته است. شرکت‌ها احتیاط بیشتری به خرج می‌دهند که نشان‌دهنده عدم اطمینان در مورد سرعت گذار انرژی است. سرمایه‌گذاری‌های کم‌کربن تا سال ۲۰۲۱ به ۵۰ درصد از کل هزینه‌های انرژی افزایش یافت، اما از آن زمان تاکنون ثابت مانده است. دستیابی به اهداف پاریس مستلزم افزایش ۶۰ درصدی دیگر در چنین سرمایه‌گذاری‌هایی تا سال ۲۰۳۰ است.
۳. غول‌های نفتی اروپا واکنش خود را ترسیم می‌کنند
در حالی که غول‌های نفتی ایالات متحده از سهام قوی برای خرید شرکت‌های مستقل داخلی استفاده می‌کنند، همه نگاه‌ها به شل، بی‌پی و اکوئینور است. اولویت فعلی آنها تاب‌آوری مالی است - بهینه‌سازی پرتفوی‌ها با واگذاری دارایی‌های غیر اصلی، بهبود بهره‌وری هزینه و رشد جریان نقدی آزاد برای حمایت از بازده سهامداران. با این حال، قیمت‌های پایین نفت و گاز می‌تواند جرقه‌ای برای یک معامله متحول‌کننده توسط شرکت‌های بزرگ اروپایی در اواخر سال 2025 باشد.
۴. نفت، گاز و فلزات در انتظار قیمت‌های بی‌ثبات
اوپک پلاس با چالش دیگری در سال جاری روبرو است و تلاش می‌کند قیمت نفت برنت را برای چهارمین سال متوالی بالای ۸۰ دلار در هر بشکه نگه دارد. با توجه به عرضه قوی کشورهای غیراوپک، انتظار داریم قیمت نفت برنت در سال ۲۰۲۵ به طور متوسط ۷۰ تا ۷۵ دلار در هر بشکه باشد. بازارهای گاز می‌توانند قبل از ورود ظرفیت‌های جدید LNG در سال ۲۰۲۶، با محدودیت عرضه بیشتری مواجه شوند و قیمت‌ها را بالاتر و بی‌ثبات‌تر کنند. قیمت مس در سال ۲۰۲۵ با ۴.۱۵ دلار در هر پوند آغاز شد که از اوج خود در سال ۲۰۲۴ کمتر است، اما انتظار می‌رود به دلیل تقاضای قوی ایالات متحده و چین که از عرضه معادن جدید پیشی می‌گیرد، به طور متوسط به ۴.۵۰ دلار در هر پوند افزایش یابد.
۵. برق و انرژی‌های تجدیدپذیر: سالی پر از نوآوری‌های شتاب‌دهنده
کندی صدور مجوز و اتصال متقابل، مدت‌هاست که رشد انرژی تجدیدپذیر را کند کرده است. نشانه‌هایی در حال ظهور است که سال ۲۰۲۵ می‌تواند نقطه عطفی باشد. اصلاحات آلمان، مجوزهای بادی ساحلی را از سال ۲۰۲۲ به میزان ۱۵۰ درصد افزایش داده است، در حالی که اصلاحات FERC ایالات متحده شروع به کوتاه کردن جدول زمانی اتصال متقابل کرده است - با برخی از ISOها که اتوماسیون را برای کاهش مطالعات از سال‌ها به ماه‌ها به کار گرفته‌اند. گسترش سریع مراکز داده همچنین دولت‌ها، به ویژه در ایالات متحده، را به سمت اولویت‌بندی تأمین برق سوق می‌دهد. با گذشت زمان، این امر می‌تواند بازارهای گاز را محدود کرده و قیمت برق را افزایش دهد و مانند قیمت بنزین قبل از انتخابات سال گذشته، به یک نقطه اشتعال سیاسی تبدیل شود.
با ادامه‌ی تکامل چشم‌انداز، بازیگران انرژی باید با چابکی از این فرصت‌ها و خطرات عبور کنند تا آینده‌ی خود را در این دوران تعیین‌کننده تضمین کنند.
زمان ارسال: ژوئیه-04-2025
