من المتوقع أن يكون عام 2025 محوريًا لقطاع الطاقة والموارد الطبيعية العالمي. فالصراع الروسي الأوكراني المستمر، ووقف إطلاق النار في غزة، وقمة COP30 المقبلة في البرازيل - والتي ستكون حاسمة لسياسة المناخ - كلها عوامل تُشكّل مشهدًا غامضًا. في غضون ذلك، أضافت بداية ولاية ترامب الثانية، مع الخطوات المبكرة بشأن الحرب والتعريفات الجمركية، مستويات جديدة من التوتر الجيوسياسي.
في ظل هذه الظروف المعقدة، تواجه شركات الطاقة قرارات صعبة بشأن تخصيص رأس المال لقطاعي الوقود الأحفوري والاستثمارات منخفضة الكربون. بعد عمليات الدمج والاستحواذ القياسية التي شهدتها الأشهر الثمانية عشر الماضية، لا تزال عمليات الاندماج بين شركات النفط الكبرى قوية، وقد تمتد قريبًا إلى قطاع التعدين. في الوقت نفسه، يدفع ازدهار مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي الطلب المُلِحّ على الكهرباء النظيفة على مدار الساعة، مما يتطلب دعمًا قويًا من السياسات.
وفيما يلي الاتجاهات الخمسة الرئيسية التي ستشكل قطاع الطاقة في عام 2025:
1. الجغرافيا السياسية والسياسات التجارية تُعيد تشكيل الأسواق
تُشكل خطط ترامب الجديدة للرسوم الجمركية تهديدًا كبيرًا للنمو العالمي، إذ قد تُقلص نمو الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 50 نقطة أساس، وتُخفضه إلى حوالي 3%. وقد يُقلص هذا الطلب العالمي على النفط بمقدار 500 ألف برميل يوميًا، أي ما يُعادل نصف النمو السنوي تقريبًا. في الوقت نفسه، يُقلل انسحاب الولايات المتحدة من اتفاقية باريس من فرص الدول في رفع أهداف مساهماتها المحددة وطنيًا قبل مؤتمر الأطراف الثلاثين (COP30) للعودة إلى المسار الصحيح نحو درجتين مئويتين. وحتى مع وضع ترامب لأوكرانيا والسلام في الشرق الأوسط على رأس جدول أعماله، فإن أي قرار قد يزيد من إمدادات السلع الأساسية ويُخفض الأسعار.
2. ارتفاع الاستثمار، ولكن بوتيرة أبطأ
من المتوقع أن يتجاوز إجمالي استثمارات الطاقة والموارد الطبيعية 1.5 تريليون دولار أمريكي في عام 2025، بزيادة قدرها 6% عن عام 2024، وهو رقم قياسي جديد، إلا أن النمو يتباطأ إلى نصف وتيرة النمو المسجلة في وقت سابق من هذا العقد. وتمارس الشركات مزيدًا من الحذر، مما يعكس حالة من عدم اليقين بشأن سرعة التحول في مجال الطاقة. وقد ارتفعت الاستثمارات منخفضة الكربون إلى 50% من إجمالي إنفاق الطاقة بحلول عام 2021، لكنها استقرت منذ ذلك الحين. وسيتطلب تحقيق أهداف اتفاقية باريس زيادة أخرى بنسبة 60% في هذه الاستثمارات بحلول عام 2030.
3. شركات النفط الأوروبية الكبرى ترسم استجابتها
في الوقت الذي تلجأ فيه شركات النفط الأمريكية العملاقة إلى الأسهم القوية للاستحواذ على شركات محلية مستقلة، تتجه الأنظار نحو شل وبي بي وإكوينور. وتتمثل أولويتها الحالية في تعزيز المرونة المالية، من خلال تحسين محافظها الاستثمارية من خلال التخارج من الأصول غير الأساسية، وتحسين كفاءة التكلفة، وتنمية التدفقات النقدية الحرة لدعم عوائد المساهمين. ومع ذلك، قد يُفضي ضعف أسعار النفط والغاز إلى صفقة تحويلية من قِبل شركات النفط الأوروبية الكبرى في وقت لاحق من عام 2025.
4. أسعار النفط والغاز والمعادن متقلبة
تواجه أوبك+ عامًا صعبًا آخر في سعيها للحفاظ على سعر خام برنت فوق 80 دولارًا أمريكيًا للبرميل للعام الرابع على التوالي. ومع وفرة المعروض من خارج أوبك، نتوقع أن يتراوح متوسط سعر خام برنت بين 70 و75 دولارًا أمريكيًا للبرميل في عام 2025. وقد تشهد أسواق الغاز مزيدًا من التضييق قبل وصول طاقة إنتاج الغاز الطبيعي المسال الجديدة في عام 2026، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع وزيادة تقلباتها. بدأت أسعار النحاس عام 2025 عند 4.15 دولار أمريكي للرطل، بانخفاض عن ذروتها في عام 2024، ولكن من المتوقع أن ترتفع إلى متوسط 4.50 دولار أمريكي للرطل بفضل الطلب القوي من الولايات المتحدة والصين الذي يفوق المعروض من المناجم الجديدة.
5. الطاقة والطاقات المتجددة: عام من تسريع الابتكار
لطالما أعاق بطء إصدار التصاريح والربط البيني نمو الطاقة المتجددة. وتظهر مؤشرات على أن عام 2025 قد يُمثل نقطة تحول. فقد رفعت إصلاحات ألمانيا موافقات طاقة الرياح البرية بنسبة 150% منذ عام 2022، بينما بدأت إصلاحات لجنة تنظيم الطاقة الفيدرالية الأمريكية (FERC) في تقصير الجداول الزمنية للربط البيني - حيث بدأت بعض المنظمات المستقلة (ISO) بتطبيق الأتمتة لتقصير مدة الدراسات من سنوات إلى أشهر. كما يدفع التوسع السريع لمراكز البيانات الحكومات، وخاصة في الولايات المتحدة، إلى إعطاء الأولوية لإمدادات الكهرباء. ومع مرور الوقت، قد يؤدي هذا إلى تضييق أسواق الغاز ورفع أسعار الطاقة، ليصبح نقطة اشتعال سياسية، تمامًا كما حدث مع أسعار البنزين قبل انتخابات العام الماضي.
ومع استمرار تطور المشهد، سيحتاج اللاعبون في مجال الطاقة إلى التعامل مع هذه الفرص والمخاطر بمرونة لتأمين مستقبلهم في هذه الحقبة المحددة.
وقت النشر: 4 يوليو 2025
