2025 год абяцае стаць паваротным для сусветнага сектара энергетыкі і прыродных рэсурсаў. Працяглы канфлікт паміж Расіяй і Украінай, спыненне агню ў Газе і будучы саміт COP30 у Бразіліі, які будзе мець вырашальнае значэнне для кліматычнай палітыкі, фарміруюць нявызначаны ландшафт. Тым часам пачатак другога тэрміну Трампа з першымі крокамі па ваенных пытаннях і гандлёвых тарыфах дадаў новыя ўзроўні геапалітычнай напружанасці.
На фоне гэтай складанай сітуацыі энергетычныя кампаніі сутыкаюцца з цяжкімі рашэннямі аб размеркаванні капіталу паміж выкапнёвым палівам і нізкавугляроднымі інвестыцыямі. Пасля рэкорднай актыўнасці ў галіне зліццяў і паглынанняў за апошнія 18 месяцаў кансалідацыя сярод буйных нафтавых кампаній застаецца моцнай і неўзабаве можа распаўсюдзіцца на здабычу карысных выкапняў. У той жа час бум цэнтраў апрацоўкі дадзеных і штучнага інтэлекту выклікае востры попыт на кругласутачную чыстую электраэнергію, што патрабуе актыўнай палітычнай падтрымкі.
Вось пяць ключавых тэндэнцый, якія будуць фарміраваць энергетычны сектар у 2025 годзе:
1. Геапалітыка і гандлёвая палітыка, якія змяняюць рынкі
Новыя тарыфныя планы Трампа ўяўляюць сабой істотную пагрозу для глабальнага росту, патэнцыйна скарачаючы рост ВУП на 50 базавых пунктаў і зніжаючы яго прыкладна да 3%. Гэта можа скараціць сусветны попыт на нафту на 500 000 барэляў у дзень — прыкладна на паўгадавы рост. Тым часам выхад ЗША з Парыжскага пагаднення пакідае мала шанцаў на тое, што краіны павысяць свае мэты па нацыянальна-прызнаным унёску (UNDC) напярэдадні COP30, каб вярнуцца на шлях да 2°C. Нягледзячы на тое, што Трамп ставіць Украіну і мір на Блізкім Усходзе ў цэнтры ўвагі, любое рашэнне можа павялічыць прапанову тавараў і знізіць цэны.
2. Інвестыцыі растуць, але больш павольнымі тэмпамі
Чакаецца, што агульны аб'ём інвестыцый у энергетыку і прыродныя рэсурсы ў 2025 годзе перавысіць 1,5 трыльёна долараў ЗША, што на 6% больш, чым у 2024 годзе — новы рэкорд, аднак пры гэтым рост запаволіцца ўдвая ў параўнанні з тэмпамі, якія назіраліся раней у гэтым дзесяцігоддзі. Кампаніі праяўляюць большую асцярожнасць, што адлюстроўвае нявызначанасць адносна хуткасці пераходу на новае энергетычнае мысленне. Інвестыцыі ў нізкавугляродныя тэхналогіі выраслі да 50% ад агульных выдаткаў на энергію да 2021 года, але з тых часоў спыніліся. Дасягненне Парыжскіх мэтаў запатрабуе дадатковага павелічэння такіх інвестыцый на 60% да 2030 года.
3. Еўрапейскія нафтавыя кампаніі апісваюць сваю рэакцыю
Паколькі амерыканскія нафтавыя гіганты выкарыстоўваюць моцныя акцыі для набыцця айчынных незалежных кампаній, уся ўвага скіравана на Shell, BP і Equinor. Іх цяперашнім прыярытэтам з'яўляецца фінансавая ўстойлівасць — аптымізацыя партфеляў шляхам пазбаўлення ад неасноўных актываў, павышэнне эфектыўнасці выдаткаў і павелічэнне свабоднага грашовага патоку для падтрымкі прыбытковасці акцыянераў. Тым не менш, нізкія цэны на нафту і газ могуць справакаваць трансфармацыйную здзелку буйных еўрапейскіх кампаній пазней у 2025 годзе.
4. Цэны на нафту, газ і металы будуць вагацца
АПЕК+ сутыкнецца з чарговым складаным годам, спрабуючы ўтрымаць цану нафты Brent вышэй за 80 долараў ЗША за барэль чацвёрты год запар. З улікам стабільных прапаноў краін, якія не ўваходзяць у АПЕК, мы чакаем, што ў 2025 годзе сярэдняя цана нафты Brent складзе 70-75 долараў ЗША за барэль. Рынкі газу могуць яшчэ больш зацягнуцца да з'яўлення новых магутнасцей па вытворчасці СПГ у 2026 годзе, што прывядзе да росту цэн і іх большай валацільнасці. Цэны на медзь пачалі 2025 год з 4,15 долара ЗША за фунт, што ніжэй за пікавыя паказчыкі 2024 года, але чакаецца, што яны адновяцца да сярэдняй цаны 4,50 долара ЗША за фунт з-за высокага попыту з боку ЗША і Кітая, які апярэджвае прапанову на новых здабычах.
5. Энергетыка і аднаўляльныя крыніцы энергіі: год паскарэння інавацый
Павольны працэс атрымання дазволаў і ўзаемадзеяння даўно стрымліваў рост аднаўляльных крыніц энергіі. З'яўляюцца прыкметы таго, што 2025 год можа стаць паваротным момантам. Рэформы ў Германіі павялічылі колькасць дазволаў на будаўніцтва наземных ветраных электрастанцый на 150% з 2022 года, у той час як рэформы FERC у ЗША пачынаюць скарачаць тэрміны ўзаемадзеяння — некаторыя ISO ўкараняюць аўтаматызацыю, каб скараціць даследаванні з гадоў да месяцаў. Хуткае пашырэнне цэнтраў апрацоўкі дадзеных таксама падштурхоўвае ўрады, асабліва ў ЗША, да прыярытэтызацыі паставак электраэнергіі. З часам гэта можа ўзмацніць напружанасць на рынках газу і прывесці да росту цэн на электраэнергію, стаўшы палітычнай кропкай, падобнай да цэн на бензін напярэдадні мінулагодніх выбараў.
Па меры таго, як сітуацыя ў энергетыцы працягвае змяняцца, гульцам у гэтай сферы трэба будзе спрытна арыентавацца ў гэтых магчымасцях і рызыках, каб забяспечыць сабе будучыню ў гэтую вызначальную эпоху.
Час публікацыі: 04 ліпеня 2025 г.
