Godina 2025. će biti ključna za globalni sektor energetike i prirodnih resursa. Tekući sukob između Rusije i Ukrajine, primirje u Gazi i predstojeći samit COP30 u Brazilu – koji će biti ključan za klimatsku politiku – oblikuju neizvjesnu situaciju. U međuvremenu, početak Trumpovog drugog mandata, s ranim potezima u vezi s ratom i trgovinskim tarifama, dodao je nove slojeve geopolitičke napetosti.
Usred ove složene situacije, energetske kompanije se suočavaju s teškim odlukama o raspodjeli kapitala između fosilnih goriva i investicija s niskim udjelom ugljika. Nakon rekordnih aktivnosti spajanja i akvizicija u proteklih 18 mjeseci, konsolidacija među naftnim kompanijama ostaje snažna i uskoro bi se mogla proširiti na rudarstvo. Istovremeno, procvat podatkovnih centara i umjetne inteligencije potiče hitnu potražnju za čistom električnom energijom 24 sata dnevno, što zahtijeva snažnu političku podršku.
Evo pet ključnih trendova koji će oblikovati energetski sektor u 2025. godini:
1. Geopolitika i trgovinske politike koje preoblikuju tržišta
Trumpovi novi tarifni planovi predstavljaju značajnu prijetnju globalnom rastu, potencijalno smanjujući rast BDP-a za 50 baznih poena na oko 3%. To bi moglo smanjiti globalnu potražnju za naftom za 500.000 barela dnevno - što je otprilike pola godine rasta. U međuvremenu, povlačenje SAD-a iz Pariškog sporazuma ostavlja malo šanse da zemlje povećaju svoje ciljeve NDC-a prije COP30 kako bi se vratile na put od 2°C. Čak i dok Trump stavlja mir u Ukrajini i na Bliskom istoku visoko na dnevnom redu, bilo kakva rezolucija može povećati ponudu roba i sniziti cijene.
2. Investicije rastu, ali sporijim tempom
Očekuje se da će ukupna ulaganja u energiju i prirodne resurse premašiti 1,5 biliona američkih dolara u 2025. godini, što je porast od 6% u odnosu na 2024. godinu - novi rekord, ali uz rast koji se usporava na polovinu tempa zabilježenog ranije ove decenije. Kompanije pokazuju veći oprez, što odražava neizvjesnost u pogledu brzine energetske tranzicije. Ulaganja u niskougljične tehnologije porasla su na 50% ukupne potrošnje na energiju do 2021. godine, ali su od tada stagnirala. Postizanje ciljeva iz Pariza zahtijevat će daljnje povećanje takvih ulaganja od 60% do 2030. godine.
3. Veliki evropski naftni koncerni prikazuju svoj odgovor
Dok američki naftni giganti koriste snažne dionice za akviziciju domaćih nezavisnih kompanija, sve oči su uprte u Shell, BP i Equinor. Njihov trenutni prioritet je finansijska otpornost - optimizacija portfelja prodajom imovine koja nije osnovna, poboljšanje troškovne efikasnosti i povećanje slobodnog novčanog toka kako bi se podržali prinosi dioničara. Ipak, slabe cijene nafte i plina mogle bi potaknuti transformativni dogovor velikih evropskih kompanija kasnije 2025. godine.
4. Cijene nafte, plina i metala su nestabilne
OPEC+ se suočava s još jednom izazovnom godinom pokušavajući održati cijenu Brenta iznad 80 USD/bbl četvrtu godinu zaredom. S obzirom na snažnu ponudu izvan OPEC-a, očekujemo da će prosječna cijena Brenta biti 70-75 USD/bbl u 2025. godini. Tržišta plina mogla bi se dodatno zategnuti prije dolaska novih kapaciteta za ukapljeni prirodni plin (LNG) 2026. godine, što bi dovelo do rasta cijena i njihove nestabilnosti. Cijene bakra započele su 2025. godinu na 4,15 USD/lb, što je pad u odnosu na vrhunce iz 2024. godine, ali se očekuje oporavak na prosječnih 4,50 USD/lb zbog snažne potražnje iz SAD-a i Kine koja nadmašuje ponudu novih rudnika.
5. Energija i obnovljivi izvori: Godina ubrzanih inovacija
Sporo izdavanje dozvola i sporo međusobno povezivanje dugo su usporavali rast obnovljivih izvora energije. Pojavljuju se znakovi da bi 2025. godina mogla označiti prekretnicu. Njemačke reforme su povećale broj odobrenja za izgradnju vjetroelektrana na kopnu za 150% od 2022. godine, dok reforme američkog FERC-a počinju skraćivati rokove za međusobno povezivanje - neki ISO-i uvode automatizaciju kako bi skratili studije s godina na mjesece. Brzo širenje podatkovnih centara također tjera vlade, posebno u SAD-u, da daju prioritet snabdijevanju električnom energijom. Vremenom bi to moglo zaoštriti tržišta plina i povećati cijene električne energije, postajući politička tačka žarišta slično cijenama benzina prije prošlogodišnjih izbora.
Kako se situacija nastavlja razvijati, energetski igrači će morati agilno upravljati ovim prilikama i rizicima kako bi osigurali svoju budućnost u ovoj odlučujućoj eri.
Vrijeme objave: 04.07.2025.
