Rok 2025 má být pro globální sektor energetiky a přírodních zdrojů klíčový. Pokračující rusko-ukrajinský konflikt, příměří v Gaze a nadcházející summit COP30 v Brazílii – který bude zásadní pro klimatickou politiku – to vše utváří nejistou krajinu. Začátek Trumpova druhého funkčního období s brzkými kroky v oblasti války a obchodních cel mezitím přidal nové vrstvy geopolitického napětí.
V této složité situaci čelí energetické společnosti těžkým rozhodnutím o alokaci kapitálu napříč fosilními palivy a nízkouhlíkovým investicím. Po rekordních fúzích a akvizicích za posledních 18 měsíců zůstává konsolidace mezi ropnými společnostmi silná a brzy by se mohla rozšířit i na těžbu. Rozmach datových center a umělé inteligence zároveň vyvolává naléhavou poptávku po nepřetržité čisté elektřině, což vyžaduje robustní politickou podporu.
Zde je pět klíčových trendů, které budou formovat energetický sektor v roce 2025:
1. Geopolitika a obchodní politika měnící trhy
Trumpovy nové tarifní plány představují podstatnou hrozbu pro globální růst, potenciálně snižují expanzi HDP o 50 bazických bodů a snižují jej na přibližně 3 %. To by mohlo snížit globální poptávku po ropě o 500 000 barelů denně, což je zhruba půlroční růst. Mezitím odstoupení USA od Pařížské dohody ponechává jen malou šanci, že země zvýší své cíle NDC před COP30, aby se vrátily na cestu k 2 °C. I když Trump klade Ukrajinu a mír na Blízkém východě na přední místo, jakékoli řešení může zvýšit nabídku komodit a stlačit ceny.
2. Investice rostou, ale pomalejším tempem
Očekává se, že celkové investice do energie a přírodních zdrojů v roce 2025 překročí 1,5 bilionu USD, což je o 6 % více než v roce 2024 – nový rekord, ale růst se zpomalí na polovinu tempa, které jsme zaznamenali na začátku tohoto desetiletí. Společnosti jsou opatrnější a odrážejí nejistotu ohledně rychlosti energetického přechodu. Nízkouhlíkové investice vzrostly do roku 2021 na 50 % celkových energetických výdajů, ale od té doby stagnují. Dosažení pařížských cílů si do roku 2030 vyžádá dalších 60% nárůst těchto investic.
3. Evropští ropní giganti mapují svou reakci
Vzhledem k tomu, že američtí ropní giganti využívají silné akcie k získání domácích nezávislých společností, všechny oči se upírají na Shell, BP a Equinor. Jejich současnou prioritou je finanční odolnost – optimalizace portfolií prodejem vedlejších aktiv, zlepšením nákladové efektivity a rostoucím volným peněžním tokem na podporu návratnosti akcionářů. Slabé ceny ropy a plynu by však mohly později v roce 2025 podnítit transformační dohodu evropských velkých společností.
4. Ceny ropy, plynu a kovů budou nestálé
OPEC+ čeká další náročný rok ve snaze udržet Brent nad 80 USD/barel čtvrtý rok v řadě. S robustní dodávkou mimo OPEC očekáváme, že Brent bude v roce 2025 průměrně 70–75 USD/barel. Trhy s plynem by se mohly ještě více zpřísnit, než v roce 2026 dorazí nová kapacita LNG, což povede k vyšším a kolísavým cenám. Ceny mědi začaly v roce 2025 na 4,15 USD/lb, což je pokles oproti maximům z roku 2024, ale očekává se, že se vrátí na průměrných 4,50 USD/lb kvůli silné americké a čínské poptávce, která převyšuje nabídku nových dolů.
5. Energie a obnovitelné zdroje: Rok zrychlujících se inovací
Pomalé povolování a propojování dlouho brzdily růst obnovitelné energie. Objevují se signály, že rok 2025 by mohl znamenat zlom. Německé reformy zvýšily od roku 2022 schválení pro větrnou energii na pevnině o 150 %, zatímco reformy FERC v USA začínají zkracovat časové osy propojení – některé ISO zavádějí automatizaci, aby zkrátily studie z let na měsíce. Rychlé rozšiřování datových center také tlačí vlády, zejména v USA, k tomu, aby upřednostňovaly dodávky elektřiny. Postupem času by to mohlo zpřísnit trhy s plynem a zvýšit ceny elektřiny a stát se politickým bodem vzplanutí podobně jako ceny benzínu před loňskými volbami.
Vzhledem k tomu, že se situace neustále vyvíjí, budou muset energetické společnosti agilně zvládat tyto příležitosti a rizika, aby si v této určující éře zajistily budoucnost.
Čas zveřejnění: 4. července 2025
