Godina 2025. bit će ključna za globalni sektor energetike i prirodnih resursa. Tekući sukob između Rusije i Ukrajine, primirje u Gazi i nadolazeći summit COP30 u Brazilu – koji će biti ključan za klimatsku politiku – oblikuju neizvjesnu situaciju. U međuvremenu, početak Trumpovog drugog mandata, s ranim potezima u vezi s ratom i trgovinskim tarifama, dodao je nove slojeve geopolitičke napetosti.
Usred ove složene situacije, energetske tvrtke suočavaju se s teškim odlukama o raspodjeli kapitala između fosilnih goriva i ulaganja u niskougljične tehnologije. Nakon rekordnih aktivnosti spajanja i preuzimanja u posljednjih 18 mjeseci, konsolidacija među naftnim kompanijama ostaje snažna i uskoro bi se mogla proširiti na rudarstvo. Istodobno, procvat podatkovnih centara i umjetne inteligencije potiče hitnu potražnju za čistom električnom energijom 24 sata dnevno, što zahtijeva snažnu političku podršku.
Evo pet ključnih trendova koji će oblikovati energetski sektor u 2025. godini:
1. Geopolitika i trgovinske politike koje preoblikuju tržišta
Trumpovi novi tarifni planovi predstavljaju značajnu prijetnju globalnom rastu, potencijalno smanjujući rast BDP-a za 50 baznih bodova na oko 3%. To bi moglo smanjiti globalnu potražnju za naftom za 500.000 barela dnevno - otprilike pola godine rasta. U međuvremenu, povlačenje SAD-a iz Pariškog sporazuma ostavlja malo šanse da zemlje povećaju svoje ciljeve NDC-a prije COP30 kako bi se vratile na put od 2°C. Čak i dok Trump stavlja mir u Ukrajini i na Bliskom istoku visoko na dnevnom redu, svaka rezolucija mogla bi povećati ponudu roba i sniziti cijene.
2. Investicije rastu, ali sporijim tempom
Očekuje se da će ukupna ulaganja u energiju i prirodne resurse premašiti 1,5 bilijuna USD u 2025., što je porast od 6% u odnosu na 2024. - novi rekord, no s rastom koji se usporava na polovicu tempa zabilježenog ranije u ovom desetljeću. Tvrtke su opreznije, što odražava neizvjesnost oko brzine energetske tranzicije. Ulaganja u niskougljične tehnologije porasla su na 50% ukupne potrošnje na energiju do 2021., ali su se od tada stagnirala. Postizanje ciljeva iz Pariškog sporazuma zahtijevat će daljnje povećanje takvih ulaganja od 60% do 2030.
3. Veliki europski naftni koncerni prikazuju svoj odgovor
Dok američki naftni divovi koriste snažne dionice za akviziciju domaćih neovisnih tvrtki, sve oči uprte su u Shell, BP i Equinor. Njihov trenutni prioritet je financijska otpornost - optimizacija portfelja prodajom imovine koja nije osnovna, poboljšanje troškovne učinkovitosti i povećanje slobodnog novčanog toka kako bi se podržali prinosi dioničara. Ipak, slabe cijene nafte i plina mogle bi potaknuti transformativni dogovor europskih velikih kompanija kasnije 2025. godine.
4. Cijene nafte, plina i metala očekuju se nestabilno
OPEC+ suočava se s još jednom izazovnom godinom pokušavajući održati Brent iznad 80 USD/bbl četvrtu godinu zaredom. S obzirom na snažnu ponudu izvan OPEC-a, očekujemo da će Brent u 2025. godini iznositi prosječno 70-75 USD/bbl. Tržišta plina mogla bi se dodatno zategnuti prije dolaska novih LNG kapaciteta 2026. godine, što bi dovelo do rasta cijena i njihove nestabilnosti. Cijene bakra započele su 2025. na 4,15 USD/lb, što je pad u odnosu na vrhunce iz 2024., ali se očekuje oporavak na prosječnih 4,50 USD/lb zbog snažne potražnje iz SAD-a i Kine koja nadmašuje ponudu novih rudnika.
5. Energija i obnovljivi izvori: Godina ubrzanih inovacija
Sporo izdavanje dozvola i međusobno povezivanje dugo su kočili rast obnovljivih izvora energije. Pojavljuju se znakovi da bi 2025. mogla označiti prekretnicu. Njemačke reforme povećale su odobrenja za kopnene vjetroelektrane za 150% od 2022., dok reforme američkog FERC-a počinju skraćivati rokove međusobnog povezivanja - neki ISO-i uvode automatizaciju kako bi skratili studije s godina na mjesece. Brzo širenje podatkovnih centara također tjera vlade, posebno u SAD-u, da daju prioritet opskrbi električnom energijom. S vremenom bi to moglo zaoštriti tržišta plina i povećati cijene električne energije, postajući političko žarište slično cijenama benzina prije prošlogodišnjih izbora.
Kako se situacija nastavlja razvijati, energetski igrači morat će se agilno snalaziti u tim prilikama i rizicima kako bi osigurali svoju budućnost u ovom odlučujućem dobu.
Vrijeme objave: 04.07.2025.
