Leto 2025 bo ključnega pomena za svetovni energetski sektor in sektor naravnih virov. Tekoči konflikt med Rusijo in Ukrajino, premirje v Gazi in prihajajoči vrh COP30 v Braziliji, ki bo ključnega pomena za podnebno politiko, oblikujejo negotovo pokrajino. Medtem je začetek Trumpovega drugega mandata z zgodnjimi potezami glede vojne in trgovinskih tarif dodal nove plasti geopolitične napetosti.
V teh zapletenih okoliščinah se energetska podjetja soočajo s težkimi odločitvami o razporeditvi kapitala med fosilna goriva in nizkoogljične naložbe. Po rekordnih združitvah in prevzemih v zadnjih 18 mesecih ostaja konsolidacija med naftnimi velikani močna in bi se lahko kmalu razširila tudi na rudarstvo. Hkrati pa razcvet podatkovnih centrov in umetne inteligence spodbuja nujno povpraševanje po 24-urni čisti električni energiji, kar zahteva močno politično podporo.
Tukaj je pet ključnih trendov, ki bodo oblikovali energetski sektor v letu 2025:
1. Geopolitika in trgovinske politike preoblikujejo trge
Trumpovi novi tarifni načrti predstavljajo znatno grožnjo svetovni rasti, saj bi lahko zmanjšali rast BDP za 50 bazičnih točk na približno 3 %. To bi lahko zmanjšalo svetovno povpraševanje po nafti za 500.000 sodčkov na dan – kar je približno polletna rast. Medtem pa umik ZDA iz Pariškega sporazuma pušča malo možnosti, da bi države pred konferenco COP30 zvišale svoje cilje NDC, da bi se vrnile na pot do 2 °C. Čeprav Trump uvršča mir v Ukrajini in na Bližnjem vzhodu visoko na dnevnem redu, bi lahko vsaka resolucija povečala ponudbo surovin in znižala cene.
2. Naložbe naraščajo, vendar počasneje
Pričakuje se, da bodo skupne naložbe v energijo in naravne vire leta 2025 presegle 1,5 bilijona USD, kar je 6 % več kot leta 2024 – nov rekord, vendar se bo rast upočasnila na polovico v primerjavi s prej v tem desetletju. Podjetja so bolj previdna, kar odraža negotovost glede hitrosti energetskega prehoda. Naložbe v nizkoogljične tehnologije so se do leta 2021 povečale na 50 % celotne porabe za energijo, vendar so se od takrat ustalile. Doseganje pariških ciljev bo zahtevalo nadaljnje 60-odstotno povečanje takšnih naložb do leta 2030.
3. Evropski naftni velikani prikazujejo svoj odziv
Medtem ko ameriški naftni velikani uporabljajo močne delnice za prevzem domačih neodvisnih podjetij, so vse oči uprte v Shell, BP in Equinor. Njihova trenutna prednostna naloga je finančna odpornost – optimizacija portfeljev z odprodajo nebistvenih sredstev, izboljšanje stroškovne učinkovitosti in povečanje prostega denarnega toka za podporo donosnosti delničarjev. Kljub temu bi lahko šibke cene nafte in plina pozneje v letu 2025 spodbudile prelomni dogovor evropskih velikih podjetij.
4. Cene nafte, plina in kovin so nagnjene k nestanovitnim spremembam
OPEC+ se sooča z novim zahtevnim letom, v katerem bo poskušal ohraniti ceno nafte Brent nad 80 USD/bbl že četrto leto zapored. Zaradi robustne ponudbe nafte zunaj OPEC pričakujemo, da bo Brent leta 2025 v povprečju dosegel 70–75 USD/bbl. Trgi s plinom bi se lahko še dodatno zaostrili, preden bodo leta 2026 na voljo nove zmogljivosti za utekočinjeni zemeljski plin (LNG), kar bi povzročilo višje cene in njihovo večjo nestanovitnost. Cene bakra so leto 2025 začele pri 4,15 USD/lb, kar je manj kot v letu 2024, vendar naj bi se zaradi močnega povpraševanja v ZDA in na Kitajskem, ki presega ponudbo novih rudnikov, okrepile na povprečno 4,50 USD/bbl.
5. Energija in obnovljivi viri energije: leto pospešenih inovacij
Počasno izdajanje dovoljenj in medsebojno povezovanje že dolgo zavirata rast obnovljivih virov energije. Pojavljajo se znaki, da bi lahko leto 2025 pomenilo prelomnico. Nemške reforme so od leta 2022 povečale število odobritev za vetrne elektrarne na kopnem za 150 %, medtem ko reforme ameriškega FERC-a začenjajo skrajševati roke za medsebojno povezovanje – nekateri neodvisni upravljavci sistemov za nadzor električne energije (FERC) uvajajo avtomatizacijo, da bi skrajšali študije z let na mesece. Hitra širitev podatkovnih centrov sili vlade, zlasti v ZDA, da dajo prednost oskrbi z električno energijo. Sčasoma bi to lahko zaostrilo trge s plinom in zvišalo cene električne energije, kar bi postalo politično žarišče, podobno kot cene bencina pred lanskimi volitvami.
Ker se okolje nenehno razvija, se bodo morali akterji v energetskem sektorju agilno spopasti s temi priložnostmi in tveganji, da bi si zagotovili prihodnost v tej odločilni dobi.
Čas objave: 4. julij 2025
